پیش‌بینی قیمت بیت‌کوین تا ۲۰۳۰؛ عدد بانک‌ها، مدل‌ها و سه سناریو

هیچ‌کس نمی‌داند قیمت بیت‌کوین در سال ۲۰۳۰ چقدر می‌شود، ولی عدد بیشتر پیش‌بینی‌های معروف برای آن سال بین ۳۰۰ هزار تا ۱٫۵ میلیون دلار است. شرکت سرمایه‌گذاری ARK Invest اردیبهشت ۱۴۰۴ برای پایان ۲۰۳۰ سه حالت ۳۰۰ هزار، ۷۱۰ هزار و ۱٫۵ میلیون دلاری را اعلام کرد. بانک استاندارد چارترد هم آذر ۱۴۰۴ هدف ۵۰۰ هزار دلاری‌اش را، که قبلاً برای ۲۰۲۸ بود، به ۲۰۳۰ عقب انداخت. برای رسیدن به این عددها، بیت‌کوین باید از حدود ۸۲ هزار دلار در ۲۳ مهر ۱۴۰۵ تا آخر ۲۰۳۰ سالی به‌طور میانگین ۳۶ تا ۹۹ درصد رشد کند. رشد سالانه‌اش در آخرین دوره پنج‌ساله، از پایان ۲۰۲۰ تا پایان ۲۰۲۵، حدود ۲۵ درصد بود.

قیمت امروز را هم کنار این‌ها داشته باشید. عددهای زیر زنده‌اند و هر بار که صفحه را باز کنید به‌روز می‌شوند:

• قیمت لحظه‌ای هر بیت‌کوین: ۸۱٬۷۶۵٫۷ دلار، حدود ۲۱٬۵۰۴٬۳۷۹٬۱۰۰ تومان
• بالاترین قیمتی که بیت‌کوین تا امروز ثبت کرده: ۱۲۶٬۱۹۸٫۰۷ دلار
• نمودار و اطلاعات بیشتر: صفحه بیت‌کوین در سواپ‌ولت

پیش‌بینی‌های معروف قیمت بیت‌کوین تا ۲۰۳۰

وقتی می‌شنوید «فلان بانک گفته بیت‌کوین در ۲۰۳۰ فلان‌قدر می‌شود»، سه چیز را بپرسید: کی گفته، دقیقاً برای چه تاریخی گفته و چه فرضی پشت عددش است. جدول زیر همین سه چیز را برای معروف‌ترین پیش‌بینی‌ها کنار هم گذاشته است. منظور از «۲۰۳۰» در این پیش‌بینی‌ها پایان سال میلادی ۲۰۳۰، یعنی ۱۰ دی ۱۴۰۹، است. روی تاریخ هر ردیف بزنید تا گزارش مربوط به آن را ببینید.

این چند نکته در تیترها معمولاً گم می‌شود:

• ARK در همان گزارش اردیبهشت ۱۴۰۴ نسخه دومی هم حساب کرد که فقط بیت‌کوین‌های «فعال» را می‌شمارد و بیت‌کوین‌های گم‌شده یا آن‌هایی را که سال‌هاست جابه‌جا نشده‌اند کنار می‌گذارد. در این نسخه، سه حالت می‌شوند ۵۰۰ هزار، ۱٫۲ میلیون و ۲٫۴ میلیون دلار و تیترهای «بیت‌کوین ۲٫۴ میلیون دلاری» از همین‌جا آمده‌اند. ARK پاییز ۱۴۰۴ عدد حالت صعودی‌اش را حدود ۳۰۰ هزار دلار پایین آورد و دلیلش را رشد استیبل‌کوین‌ها گفت.
• عدد ۷۶۰ هزار دلار را خود ARK اعلام نکرده است؛ سایت The Block آن را از تقسیم ۱۶ تریلیون دلار بر ۲۱ میلیون بیت‌کوین درآورده است. ولی تا پایان ۲۰۳۰ حدود ۲۰٫۶ میلیون بیت‌کوین استخراج می‌شود، پس به حساب ما با همان ارزش بازار هر بیت‌کوین کمی بیشتر، حدود ۷۸۰ هزار دلار، می‌ارزد.
• عدد ۵۰۰ هزار دلاری استاندارد چارترد مال آذر ۱۴۰۴ است. این بانک بعد از آن هدف ۲۰۲۶ را باز هم کم کرد، ولی گزارشی پیدا نکردیم که نشان دهد عدد ۲۰۳۰ هم عوض شده باشد.
• اگر رشد سالانه ۱۵ درصدی حالت پایه ون‌اک را از قیمت حدود ۹۰ هزار دلاری روز انتشار گزارشش ادامه دهیم، قیمت پایان ۲۰۳۰ حدود ۱۸۰ هزار دلار می‌شود. این حساب خود ماست، نه پیش‌بینی ون‌اک.
• لری فینک در همان گفت‌وگو اضافه کرد: «این را تبلیغ نمی‌کنم.» عددش بیشتر یک «اگر» بزرگ است تا هدف قیمت.

هر پیش‌بینی چقدر رشد لازم دارد؟

یک عدد به‌تنهایی چیز زیادی نمی‌گوید؛ ولی وقتی بدانید سالی چند درصد رشد می‌خواهد، می‌توانید آن را با گذشته خود بیت‌کوین مقایسه کنید. نقطه شروع را قیمت پایانی ۲۳ مهر ۱۴۰۵ گذاشته‌ایم که طبق داده‌های Coin Metrics حدود ۸۲ هزار دلار بود. از آن روز تا پایان ۲۰۳۰ حدود چهار سال و دو ماه مانده است.

حالا ببینید بیت‌کوین در دوره‌های پنج‌ساله گذشته سالی چقدر رشد کرده است. هر دوره را از قیمت پایانی آخرین روز یک سال میلادی (۱۰ یا ۱۱ دی) تا همان روز در پنج سال بعد حساب کرده‌ایم:

این جدول دو چیز را نشان می‌دهد. اولی این است که رشد بیت‌کوین هر چه بزرگ‌تر شده، کندتر شده است. دوره‌هایی که سالی بیش از ۱۰۰ درصد رشد داشتند، از زمانی شروع شدند که ارزش کل بیت‌کوین کمتر از ۲۰ میلیارد دلار بود. در مهر ۱۴۰۵ این عدد بیش از ۱٫۶ تریلیون دلار است و چند برابر شدنش پول خیلی بیشتری می‌خواهد.

نکته دوم اهمیت نقطه شروع است. کسی که پایان ۲۰۱۷، دو هفته بعد از سقف آن دوره، خریده بود، پنج سال بعد فقط حدود ۲۰ درصد سود داشت. کسی هم که در سقف ۱۷ آبان ۱۴۰۰ با قیمت حدود ۶۷٬۵۰۰ دلار خریده بود، ۲۳ مهر ۱۴۰۵، یعنی نزدیک پنج سال بعد، فقط حدود ۲۲ درصد سود داشت که می‌شود سالی حدود ۴ درصد.

مسیر کامل قیمت از اولین معامله تا امروز، با سقف‌ها و ریزش‌های هر دوره، موضوع مطلب جداگانه‌ای درباره تاریخچه قیمت بیت‌کوین است.

پیش‌بینی‌های قبلی چقدر درست از آب درآمدند؟

بهترین محک هر پیش‌بینی‌کننده کارنامه خود اوست. نتیجه این چند پیش‌بینی حالا معلوم شده است:

• استاندارد چارترد: این بانک تا تابستان ۱۴۰۴ روی هدف ۲۰۰ هزار دلاری برای پایان ۲۰۲۵ ماند، ولی بیت‌کوین سال ۲۰۲۵ را با حدود ۸۷٬۵۰۰ دلار تمام کرد. هدف پایان ۲۰۲۶ هم در کمتر از سه ماه دو بار پایین آمد؛ آذر ۱۴۰۴ از ۳۰۰ هزار به ۱۵۰ هزار دلار رسید و بهمن ۱۴۰۴ به ۱۰۰ هزار دلار. خود کندریک در یادداشت آذرماه نوشت: «هدف‌های کوتاه‌مدت قبلی ما اشتباه بود.»
• قانون توانی: جووانی سانتوستاسی، سازنده این مدل، طبق گزارشی که Decrypt بهمن ۱۴۰۲ منتشر کرد پیش‌بینی کرده بود سقف این چرخه حدود دی ۱۴۰۴ با قیمتی نزدیک ۲۱۰ هزار دلار بیاید و بعد قیمت تا حدود ۶۰ هزار دلار پایین برود. سقف واقعی ۱۴ مهر ۱۴۰۴ با قیمت پایانی حدود ۱۲۴٬۸۰۰ دلار ثبت شد. این سقف حدود ۴۰ درصد پایین‌تر از عدد او بود و سه ماه هم زودتر آمد. ولی کفی که گفته بود از واقعیت دور نبود: پایین‌ترین قیمت پایانی بعد از آن سقف تا مهر ۱۴۰۵ حدود ۵۸٬۵۰۰ دلار بود که ۹ تیر ۱۴۰۵ ثبت شد.
• استاک تو فلو: عدد این مدل، که پایین‌تر توضیحش می‌دهیم، در مهر ۱۴۰۵ حدود ده برابر قیمت واقعی بود.

پیش‌بینی چندساله در بازاری با این همه نوسان واقعاً سخت است و حتی بانک‌ها هر چند ماه یک بار عددشان را عوض می‌کنند. برای همین تاریخ یک پیش‌بینی به اندازه خود عددش مهم است.

مدل‌هایی که پشت این عددها هستند

نمودار زیر قیمت واقعی بیت‌کوین را با دو مدل معروف مقایسه می‌کند و هر دو را تا پایان ۲۰۳۰ ادامه می‌دهد. نقطه‌های سمت راست هم پیش‌بینی‌های ARK و استاندارد چارترد برای همان تاریخ‌اند.

مدل استاک تو فلو (S2F) چیست و چرا از کار افتاد؟

«استاک» یعنی تعداد بیت‌کوین‌هایی که تا امروز استخراج شده و «فلو» یعنی تعداد بیت‌کوین‌هایی که در یک سال تازه استخراج می‌شود. نسبت این دو نشان می‌دهد با سرعت فعلی، چند سال طول می‌کشد تا همین موجودی یک بار دیگر تولید شود؛ هر چه این نسبت بزرگ‌تر باشد، دارایی کمیاب‌تر است. با هر هاوینگ بیت‌کوین، تولید سالانه نصف می‌شود و این نسبت تقریباً دو برابر می‌شود.

تحلیلگری با اسم مستعار PlanB در سال ۲۰۱۹ یک رابطه آماری بین این نسبت و ارزش کل بیت‌کوین منتشر کرد: ارزش بازار برابر است با عدد e (حدود ۲٫۷۲) به توان ۱۴٫۶، ضرب در نسبت استاک به فلو به توان ۳٫۳. نتیجه‌اش ساده و وسوسه‌انگیز بود. چون ۲ به توان ۳٫۳ تقریباً ۱۰ است، مدل می‌گفت ارزش بیت‌کوین با هر هاوینگ حدود ده برابر می‌شود.

ما همین فرمول را با داده‌های روزانه Coin Metrics دوباره حساب کردیم:

• در سقف ۱۷ آبان ۱۴۰۰، مدل حدود ۷۳ هزار دلار می‌گفت و قیمت واقعی حدود ۶۷٬۵۰۰ دلار بود. تا اینجا مدل خوب جلو آمده بود.
• در کف ۱۸ آبان ۱۴۰۱، مدل هنوز حدود ۷۳ هزار دلار می‌گفت، ولی قیمت به حدود ۱۵٬۸۰۰ دلار رسیده بود.
• بعد از هاوینگ اردیبهشت ۱۴۰۳، عدد مدل در عرض یک سال حدود ده برابر شد و به حدود ۸۰۰ هزار دلار رسید. بالاترین قیمت پایانی بیت‌کوین تا مهر ۱۴۰۵ حدود ۱۲۵ هزار دلار بوده است.
• ۲۳ مهر ۱۴۰۵ قیمت واقعی حدود ۸۲ هزار دلار بود؛ تقریباً یک‌دهم ۸۵۰ هزار دلاری که مدل نشان می‌داد.
• اگر فرمول را تا پایان ۲۰۳۰ ادامه بدهید، بعد از هاوینگ ۱۴۰۷ به حدود ۸٫۸ میلیون دلار برای هر بیت‌کوین می‌رسید؛ عددی که حتی خوش‌بین‌ترین پیش‌بینی‌های جدول بالا هم نزدیکش نمی‌شوند.

این مدل به سه دلیل اصلی خطا رفت:

1. فقط عرضه را می‌بیند. قیمت از برخورد عرضه و تقاضا ساخته می‌شود و این مدل اصلاً تقاضا را حساب نمی‌کند. کمیاب بودن به‌تنهایی کسی را مجبور نمی‌کند پول بیشتری بدهد.
2. هاوینگ غافلگیری نیست. زمان هاوینگ‌ها از روز اول در کد بیت‌کوین تعیین شده و همه از سال‌ها قبل از آن خبر دارند. دلیلی ندارد بازار صبر کند و بعد از هاوینگ یک‌دفعه حاضر شود ده برابر بپردازد.
3. جور شدن نمودارها گمراه‌کننده بود. یکی از نقدهای معروف این مدل در Bitcoin Magazine توضیح می‌دهد که ارزش بازار خودش از ضرب تعداد بیت‌کوین‌ها در قیمت به دست می‌آید؛ پس تعداد بیت‌کوین‌ها در هر دو طرف معادله هست. دو عددی که هر دو با گذشت زمان بالا می‌روند، روی نمودار معمولاً خوب با هم جور درمی‌آیند، حتی اگر رابطه واقعی‌ای بینشان نباشد.

قانون توانی (Power Law)

مدل قانون توانی، که به آن «پاور لا» هم می‌گویند، قیمت را فقط تابع زمان می‌داند؛ یعنی تعداد روزهایی که از ساخته شدن اولین بلاک بیت‌کوین در ۱۴ دی ۱۳۸۷ گذشته است. فرمولی که سانتوستاسی، استاد سابق فیزیک، برای این مدل گذاشته این است: قیمت برابر است با ۱۰ به توان منفی ۱۷، ضرب در تعداد روزها به توان ۵٫۸. اگر قیمت و زمان را هر دو روی محور لگاریتمی بکشید، این رابطه یک خط صاف می‌شود.

ما این مدل را دوباره روی قیمت‌های پایانی روزانه از تیر ۱۳۸۹ تا مهر ۱۴۰۵ برازش کردیم؛ یعنی خطی را پیدا کردیم که از همه به این داده‌ها نزدیک‌تر است. توان در برازش ما ۵٫۶۴ شد و خط روند با داده‌های گذشته خیلی خوب می‌خواند. نتیجه برای پایان ۲۰۳۰ این است:

• خط روند به حدود ۴۷۵ هزار دلار می‌رسد. فرمول خود سانتوستاسی حدود ۴۴۵ هزار دلار می‌دهد.
• از دی ۱۳۹۳ به بعد، قیمت در ۹۰ درصد روزها بین کمی کمتر از نصف خط روند و حدود ۲٫۷ برابر آن بوده است. اگر این نوار سر جایش بماند، قیمت پایان ۲۰۳۰ بین حدود ۲۲۰ هزار و ۱٫۳ میلیون دلار می‌افتد.

این مدل دو ضعف دارد که از ظاهرش پیدا نیست. اولی این است که سقف‌ها هر بار کمتر از خط فاصله گرفته‌اند: قیمت در سقف آذر ۱۳۹۲ حدود ۱۱ برابر خط روند بود، در سقف آذر ۱۳۹۶ حدود ۶٫۶ برابر، در سقف آبان ۱۴۰۰ حدود ۳ برابر و در سقف مهر ۱۴۰۴ فقط ۱٫۲ برابر. ۲۳ مهر ۱۴۰۵ هم قیمت حدود ۰٫۵۷ برابر خط بود، یعنی ۴۳ درصد زیر آن. اگر تا پایان ۲۰۳۰ به همین نسبت زیر خط بماند، قیمت آن موقع حدود ۲۷۰ هزار دلار می‌شود.

ضعف دوم این است که مدل نمی‌گوید چرا قیمت باید این مسیر را برود و فقط شکل گذشته را ادامه می‌دهد. اگر پذیرش بیت‌کوین کند شود یا اتفاق بزرگی بیفتد، خط از آن خبر ندارد. خطای پیش‌بینی ۲۱۰ هزار دلاری هم از همین جنس بود.

مدل ARK: بیت‌کوین چه سهمی از بازارهای بزرگ می‌گیرد؟

ARK حسابش را از اندازه بازارها شروع می‌کند. برای هر بازاری که بیت‌کوین می‌تواند سهمی از آن بگیرد، از طلا و سبد نهادها تا خدمات مالی روی بلاک‌چین، فرض می‌کند بیت‌کوین تا ۲۰۳۰ چند درصدش را می‌گیرد. بعد این سهم‌ها را جمع می‌زند و حاصل را بر تعداد بیت‌کوین‌ها تقسیم می‌کند.

طبق گزارش Bitcoin Magazine از مدل ARK، در حالت صعودی دو فرض بیشترین وزن را دارند: اینکه بیت‌کوین ۶۰ درصد ارزش ۱۸ تریلیون دلاری طلا را بگیرد، و اینکه سرمایه‌گذاران نهادی ۶٫۵ درصد سبد ۲۰۰ تریلیون دلاری‌شان را، بدون حساب طلا، بیت‌کوین کنند.

مشکل این روش همین درصدهاست و یک حساب ساده نشانش می‌دهد. ۶۰ درصد ارزش طلا می‌شود ۱۰٫۸ تریلیون دلار. اگر این مبلغ را بر حدود ۲۰٫۶ میلیون بیت‌کوینی که تا پایان ۲۰۳۰ استخراج می‌شود تقسیم کنید، همین یک فرض به‌تنهایی حدود ۵۲۵ هزار دلار برای هر بیت‌کوین می‌سازد. با ۱۰ درصد به‌جای ۶۰ درصد، این عدد حدود ۸۷ هزار دلار می‌شود. مدل همان است و فقط یک فرض عوض شده، ولی جواب شش برابر فرق کرده است. هیچ‌کس نمی‌تواند از امروز بگوید این درصدها در ۲۰۳۰ چقدر خواهند بود.

مدل استاندارد چارترد: پولی که وارد ETFها می‌شود

استاندارد چارترد به‌جای فرض گرفتن سهم بازار، سراغ خریدارها می‌رود و می‌پرسد چه کسی قرار است این بیت‌کوین‌ها را بخرد. از دی ۱۴۰۲ که صندوق‌های ETF بیت‌کوین در آمریکا راه افتادند، این صندوق‌ها و شرکت‌هایی که بیت‌کوین ذخیره می‌کنند دو خریدار بزرگ تازه بازار بوده‌اند. طبق جدول Farside، خالص پولی که تا ۱۶ مهر ۱۴۰۵ وارد این صندوق‌ها شده حدود ۵۷ میلیارد دلار است. به گفته ARK، صندوق‌های ETF آمریکا و شرکت‌های بورسی پایان ۲۰۲۵ روی هم حدود ۱۲ درصد کل بیت‌کوین‌ها را داشتند.

کندریک در یادداشت آذر ۱۴۰۴ فرض کرد شرکت‌هایی مثل Strategy (همان مایکرواستراتژی) دیگر بیت‌کوین تازه نمی‌خرند و ETFها هر از گاهی در یک فصل حدود ۲۰۰ هزار بیت‌کوین می‌خرند؛ سرعتی که قبلاً با رکوردهای تازه قیمت هم‌زمان بوده است. ولی همین تحلیلگر بهمن ۱۴۰۴ گفت موجودی ETFها از اوجش در پاییز ۱۴۰۴ نزدیک ۱۰۰ هزار بیت‌کوین کم شده و خریدارانشان، که به‌طور میانگین حدود ۹۰ هزار دلار خریده بودند، آن موقع در ضرر بودند. پس عدد ۵۰۰ هزار دلاری به یک سؤال بسته است: پول دوباره با همان سرعت به ETFها برمی‌گردد یا نه؟

هاوینگ ۱۴۰۷ و چرخه چهارساله

هاوینگ بعدی در بلاک ۱٬۰۵۰٬۰۰۰ اتفاق می‌افتد که با سرعت فعلی شبکه حدود فروردین ۱۴۰۷ ساخته می‌شود. پاداش هر بلاک از ۳٫۱۲۵ به ۱٫۵۶۲۵ بیت‌کوین می‌رسد و تولید روزانه از حدود ۴۵۰ به حدود ۲۲۵ بیت‌کوین کم می‌شود؛ یعنی سالی حدود ۸۲ هزار بیت‌کوین، کمتر از نیم درصد کل عرضه. حالا این را با فرض مدل استاندارد چارترد مقایسه کنید: یک فصل خرید ۲۰۰ هزار بیت‌کوینی ETFها تقریباً برابر با کل بیت‌کوینی است که بعد از هاوینگ در دو سال و نیم استخراج می‌شود. برای همین است که این روزها جریان پول ETFها می‌تواند خیلی بیشتر از خود هاوینگ قیمت را تکان دهد.

با این حال هاوینگ از راه دیگری هنوز در پیش‌بینی‌ها حاضر است: چرخه چهارساله. در هر چهار چرخه گذشته، سقف قیمت حدود ۱۲ تا ۱۸ ماه بعد از هاوینگ آمد و بعد ریزش بزرگی شروع شد. دو مؤسسه بزرگ سر همین موضوع اختلاف دارند. کندریک می‌گوید با آمدن ETFها، چرخه هاوینگ دیگر عامل مهمی برای قیمت نیست. برنستاین در حالت پایه‌اش فرض می‌کند چرخه ادامه دارد و سقف بعدی در ۲۰۲۹ می‌آید.

اگر حق با برنستاین باشد، پایان ۲۰۳۰ درست در دوره ریزش بعد از سقف می‌افتد. در سه چرخه قبل، قیمت پایانی روزانه در این دوره ۷۷ تا ۸۵ درصد از سقف پایین آمد و در چرخه اخیر، تا ۹ تیر ۱۴۰۵، حدود ۵۳ درصد پایین آمده است. فرض کنید سقف ۲۰۲۹ همان ۳۰۰ هزار دلار حالت پایه برنستاین باشد. با ریزشی مثل چرخه اخیر، پایان ۲۰۳۰ حدود ۱۴۰ هزار دلار می‌شود و اگر ریزش به عمق چرخه‌های قبل باشد، به حدود ۷۰ هزار دلار می‌رسد. پس حتی یک پیش‌بینی خوش‌بینانه برای سقف هم می‌تواند به عددی معمولی در پایان ۲۰۳۰ برسد. جزئیات این چرخه‌ها را در بول ران و بازار خرسی آورده‌ایم.

سه سناریو برای قیمت بیت‌کوین در پایان ۲۰۳۰

این سه حالت پیش‌بینی سواپ‌ولت نیستند و به هیچ‌کدام احتمالی نداده‌ایم. سه آینده ممکن را کنار هم گذاشته‌ایم، هر کدام با فرض‌های خودش، تا ببینید هر عدد به چه اتفاق‌هایی نیاز دارد. قیمت هر سناریو را با رشد سالانه ثابت از همان قیمت حدود ۸۲ هزار دلاری ۲۳ مهر ۱۴۰۵ حساب کرده‌ایم.

قیمت البته می‌تواند بین این بازه‌ها هم بایستد. یک نکته هم از همین جدول پیداست: حالت نزولی ARK، یعنی ۳۰۰ هزار دلار، از حد بالای سناریوی پایه هم بیشتر است. پس حتی بدبینانه‌ترین حالت ARK فرض کرده پذیرش بیت‌کوین تا ۲۰۳۰ خیلی جلو برود.

سناریوی نزولی: کمتر از حدود ۱۲۰ هزار دلار

در این حالت رشد سالانه بیت‌کوین تا پایان ۲۰۳۰ کمتر از ۱۰ درصد است و قیمتش حتی ممکن است از مهر ۱۴۰۵ هم پایین‌تر باشد. چند اتفاق می‌تواند بیت‌کوین را به این سمت ببرد؛ از جمله اینکه:

• چرخه چهارساله تکرار شود و بعد از سقف ۲۰۲۹، در ۲۰۳۰ ریزش بزرگی بیاید.
• پول از ETFها بیرون برود و برنگردد؛ مثل پاییز و زمستان ۱۴۰۴.
• طلا و استیبل‌کوین‌ها بیشتر نقش ذخیره ارزش را بگیرند. ARK خودش در گزارش ۲۰۲۶ به خاطر استیبل‌کوین‌ها نقش بیت‌کوین در کشورهای نوظهور را کمتر حساب کرد.
• نرخ بهره آمریکا مدت طولانی بالا بماند، یا شوکی بزرگ، مثل قانونی سخت‌گیرانه در یک اقتصاد بزرگ یا مشکل امنیتی جدی، سرمایه‌گذارها را از دارایی‌های پرریسک فراری دهد.

زنگ خطر این سناریو وقتی به صدا درمی‌آید که چند ماه پشت سر هم پول از ETFها بیرون برود و قیمت مدت طولانی زیر لبه پایین نوار قانون توانی بماند.

سناریوی پایه: حدود ۱۷۵ تا ۲۵۰ هزار دلار

در این حالت بیت‌کوین سالی ۲۰ تا ۳۰ درصد رشد می‌کند؛ کم‌وبیش با همان سرعت پنج سال آخرش. ETFها آرام و پیوسته بزرگ می‌شوند، ولی خبری از هجوم خرید نیست و سهم بیت‌کوین در سبد نهادها کوچک می‌ماند. چرخه چهارساله هم ادامه دارد، ولی ملایم‌تر از گذشته؛ سقف ۳۰۰ هزار دلاری برنستاین در ۲۰۲۹ و بعد ریزشی کم‌عمق‌تر از قبل با این سناریو سازگار است.

اگر ورود پول به ETFها در بیشتر فصل‌ها مثبت باشد ولی رکورد نزند و هر ریزش بزرگ کمی کم‌عمق‌تر از ریزش قبلی باشد، بازار در مسیر همین سناریو است.

سناریوی صعودی: بیشتر از حدود ۴۵۰ هزار دلار

این همان آینده‌ای است که استاندارد چارترد و حالت‌های پایه و صعودی ARK روی آن حساب کرده‌اند و رشد سالانه ۵۰ درصد یا بیشتر می‌خواهد. برای رسیدن به آن، نهادها و صندوق‌های ثروت ملی باید ۲ تا ۵ درصد سبدشان را بیت‌کوین کنند، یعنی همان «اگر» لری فینک. چند دولت هم باید بیت‌کوین را به ذخایرشان اضافه کنند و بیت‌کوین بخش بزرگی از ارزش طلا را بگیرد.

نشانه‌اش این است که فصل‌هایی با خرید بیش از ۲۰۰ هزار بیت‌کوینی ETFها چند بار پشت سر هم تکرار شود و بانک‌های مرکزی رسماً خبر خرید بیت‌کوین بدهند، نه اینکه فقط درباره‌اش حرف بزنند.

با این پیش‌بینی‌ها چه کار کنیم؟

پیش‌بینی ۲۰۳۰ به شما می‌گوید هر تحلیلگر روی چه آینده‌ای حساب کرده است؛ نمی‌گوید امروز چقدر بخرید. این چند قدم کمک می‌کند درست از این عددها استفاده کنید:

1. تازه‌ترین نسخه را پیدا کنید. عددی که دو سال پیش گفته شده، شاید از آن موقع چند بار عوض شده باشد؛ مثل هدف‌های استاندارد چارترد. بعد ببینید فرض اصلی‌اش هنوز سر جایش هست یا نه.
2. سهم بیت‌کوین را با یک ریزش سنگین حساب کنید. فرض کنید کل پس‌اندازتان ۴۰۰ میلیون تومان است و در بدترین حالت نمی‌خواهید بیشتر از ۴۰ میلیون تومان، یعنی ۱۰ درصد کل دارایی، از دست بدهید. برای افت بیت‌کوین در این مسیر ۷۰ درصد را فرض بگیرید که تازه از ریزش‌های سه چرخه قبل کمتر است. حالا حداکثر ضرری را که تحمل می‌کنید بر این افت تقسیم کنید: سهم بیت‌کوین نباید از حدود ۱۴ درصد، یعنی حدود ۵۷ میلیون تومان، بیشتر شود. اگر به‌جایش ۳۰ درصد سبد، یعنی ۱۲۰ میلیون تومان، بیت‌کوین بخرید، همان افت ۷۰ درصدی ۸۴ میلیون تومان از دارایی‌تان کم می‌کند. این عددها مثال‌اند؛ عددهای خودتان را جایشان بگذارید.
3. پله‌ای بخرید. خرید پله‌ای یا DCA یعنی مبلغ را چند قسط کنید و مثلاً ماهی یک بار بخرید. در مثال بالا، ۵۷ میلیون تومان می‌شود ۱۲ قسط ماهانه حدود ۴٫۷۵ میلیون تومانی. این‌طور لازم نیست حدس بزنید کف قیمت کجاست.
4. افق زمانی را جدی بگیرید. پیش‌بینی ۲۰۳۰ فقط به پولی مربوط است که تا ۲۰۳۰ لازمش ندارید. پولی که سال بعد برای اجاره یا خرجی مهم لازم دارید جایش در بیت‌کوین نیست؛ حتی اگر عدد ۲۰۳۰ درست دربیاید، قیمت ممکن است در این مسیر نصف شود. در چرخه اخیر، قیمت پایانی از سقف ۱۴ مهر ۱۴۰۴ تا ۹ تیر ۱۴۰۵، یعنی در کمتر از ۹ ماه، ۵۳ درصد پایین آمد.
5. روی پیش‌بینی بلندمدت معامله اهرمی نکنید. در معامله با اهرم، حتی اگر جهت بازار را درست حدس زده باشید، یک ریزش موقت می‌تواند کل سرمایه‌تان را از بین ببرد. قاعده‌های بیشتر را در مدیریت ریسک در رمزارزها بخوانید.
6. سالی یک بار سبدتان را مرور کنید، نه هر روز. آن موقع نشانه‌های هر سناریو را هم ببینید. اگر بیت‌کوین بالا رفته و سهمش در سبدتان از حدی که گذاشته بودید بیشتر شده، بخشی را بفروشید تا به همان سهم برگردد.

خرید بیت‌کوین در سواپ‌ولت

اگر بعد از این حساب‌وکتاب تصمیم گرفتید بخشی از پس‌اندازتان بیت‌کوین باشد، می‌توانید آن را با تومان یا تتر از صفحه خرید بیت‌کوین در سواپ‌ولت بخرید؛ برای خرید پله‌ای هم کافی است هر قسط را سر موعدش از همین صفحه بخرید. برای واریز تومان باید احراز هویت سطح متوسط داشته باشید و پول را با پایا یا ساتنا از همان حساب بانکی بفرستید که شبایش را در حسابتان ثبت کرده‌اید. کارمزدها را در صفحه کارمزدها ببینید. اگر می‌خواهید بازده گذشته بیت‌کوین را با طلا، دلار و دارایی‌های دیگر مقایسه کنید، سری به بازده دارایی‌ها در آزمایشگاه سواپ‌ولت بزنید.